« Le financement d’entreprises en France et en Allemagne »
Conférence du 10 octobre 2017
organisée par le Centre des Professions Financières
Le Centre des Professions Financières a organisé ce 10 octobre 201 une conférence-débat consacrée au financement de la transmission d’entreprises, avec un volet comparant France et Allemagne. Devant une assistance attentive, se sont succédés, après l’introduction de Marie –Agnès Nicolet, Fabrice Pesin, médiateur national du crédit qui a présenté le rapport sur le financement de la transmission des PME/TPE en France, Alain TOURDJMAN, directeur des études économiques BPCE, avec un point sur l’état des lieux du financement de la transmission.
Une table ronde a été également organisée associant Michel Cottet, Directeur Général de SIAGI (caution mutuelle), Stéphane FANTUZ, Président CNCIF (confédération de conseils en investissements financiers) et Katrin STURM , Secrétaire Générale de la European Association of Guarantee Institutions.
C’est cette dernière qui a donné son contenu au volet comparaison France/Allemagne en décrivant, chiffres à l’appui, les caractéristiques du « Mittelstand » allemand : 3 ,7 million d’entreprises, représentant 99% du tissu industriel,8 2% des apprentis, 59% de l’emploi, 35% du chiffre d’affaires, à 95% familiales. Sur ces entreprises,1,3 million ont des dirigeants agés de plus de 55 ans, ce qui signifie un important renouvellement à venir. On notera encore une très forte imbrication avec les chambres de commerce et d’industrie et le système bancaire (public et privé). Il est très important de comprendre cela si l’on est un repreneur étranger…
L’équipe d’Alain Tourdjman a développé un instrument statistique (France) pour repérer et suivre les mouvements de cessions/transmissions, à partir de bases de données portant sur 3 millions d’entreprises (artisans,TPE,PME,ETI). Sur les 76.000 mouvements de 2014 (dont 15.000 PME/ETI), le critère de causalité qui domine est celui de la taille de l’entreprise et non de l’âge des dirigeants. Les cessions transmissions (seulement à 17% familiales) interviennent lors de cessions «techniques » (gestion de portefeuilles d’activité par des groupes) ou par des dirigeants qui changent de domaine vers 40/50 ans.
La combinaison d’une aspiration forte à la cession par les dirigeants, mal préparée, et d’une difficulté à trouver des repreneurs (Conseil insuffisant) créée une problématique du vieillissement sectoriel et territorial du tissu de PME.
Les différents intervenants se sont rejoints sur quelques points :
- La longueur,la lourdeur des procédures, en particulier les fonds de garantie européens. La nécessité de préparer les dossiers ,tant coté cédant que repreneurs (Stéphane Fantuz).
- L’absence de difficultés globales coté financement (Fabrice Pesin) à deux réserves près : les contraintes de solvabilité pour les banques et une tendance récente à la hausse des valorisations.
- Les difficultés du crédit vendeur, la méconnaissance des circuits et programmes de formation(Michel Cottet)
Conclusion de France Audacieuse
Au total, un ensemble d’éclairages utiles pour la compréhension des questions de cessions/transmissions d’entreprises en France et en Allemagne. Les documents sont disponibles sur le site du Centre des Professions Financières.
Yves Lebidois – 10 octobre 2017